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中国继续突飞猛进德意志的预测令人大跌眼镜

发布时间:2019-10-12 16:17:27

中国继续突飞猛进:德意志的预测令人大跌眼镜

既然细胞里面最为神奇的细胞膜就是一种半透膜,那么人民币作为半可兑换货币也没什么奇怪的。

小步走,不要停的策略 可能不是最优的,但绝对是不坏的。有序,逐步开放资本市场对中国有利。一下子把金融管制全部打开只能肥了外国亾

中国继续突飞猛进:德意志的预测令人大跌眼镜

纯粹主义者会认为,汇率就好比女人:女人不可能半怀孕,而货币如果是在半可兑换的状态下,也不可能获得长足的发展。

北京方面正竭尽所能,证明上述道理是错误的嗯,至少后半部分是错误的。伴随着精心策划的人民币国际化,中国正在逐渐地增强人民币的可兑换性。眼下来看,中国在这方面已经获得了巨大的成功,投资者对人民币的兴趣持续不减。

来自德意志银行(Deutsche Bank)的一些令人大跌眼镜的预测,突显出了离岸人民币市场继续突飞猛进的潜力,尽管各种障碍和官样文章仍然在阻碍人民币自由进出中国边境。

德银预计,仅在2012年,离岸人民币存款基础将翻一番,从目前的7000亿元人民币左右增长至1.5万亿元人民币;离岸人民币债券(俗称点心债券)的发行总额将达到2800亿元人民币,比去年增长50%以上。

看得更远一点,前景甚至更加光明。德银预计,5年后中国40%的贸易将以人民币结算,目前这一比例仅为10%左右,而两年前基本为零。

最令人震惊的是,德银是在完全清楚人民币在海外的使用受到重重限制的情况下,作出以上预测的。

这里存在一个切实的挑战。在实现可兑换之前,要深化人民币的国际化程度是非常困难的。德银亚洲固定收益策略师刘立男表示。

刘立男举了个明显的例子。他表示,由于中国施行严格的资本管制,企业在进行跨境人民币交易时必须提交各种文件,这导致相关交易的成本比美元或欧元的同类交易贵出15倍。这进而导致跨国公司不愿接受人民币付款。

在投资者这一边,资本管制也构筑了一个巨大障碍。如果企业计划想在离岸市场发行人民币债券,要获得中国国家外汇管理局(Safe)批准可能极其困难,所以它们主要通过香港子公司发行。在这种情况下,假如发生违约,国际投资者很难进行索偿。

目前海外债权人的索偿次序明显排在后面,他们自己也心知肚明。德银亚洲全球风险部门负责人赫尔曼范登沃尔贝克(Herman van den Wall Bake)表示。

可想而知,上述种种问题都会阻碍一种半可兑换货币的发展。那么,对于中国迄今所取得的成功,又该如何解释呢?

很简单,答案就在于主要利益攸关者都乐见其成,也就是说,国内方面在推动,而国际方面也在拉动。

在内,中国政策制定者确信人民币国际化是解决流动性过剩的长远之计,也将有助于稳定国际大宗商品价格。而在外,从央行到保险公司等资产管理者,都把人民币视为实施多样化策略的一个重要目标。

全球金融领域的助产士们迫切希望看到一种国际化的人民币落地,即便是处于半可兑换状态下的人民币。

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