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广联达002410地产行业回暖估值修复可

发布时间:2019-08-15 10:41:49
广联达(002410):地产行业回暖 估值修复可期 长江证券指出,广联达下游客户主要分布于建筑业,鉴于建筑业上半年的持续低迷,公司估值水平一直处于较低水平,与计算机行业平均估值中枢持续上行相比较,广联达的估值优势极为显着。考虑到近期地产行业的新政,公司的估值水平有望迎来一波恢复性上涨,主要逻辑如下:一是公司上半年新产品同比大幅增长243%,佐证公司新产品足以带动整体穿越地产周期的结论,同时公司持续通过直销渠道团队搜集用户的需求将其转化为新产品,在研产品数量超过现有的产品线总量,新产品持续推出能力值得关注;二是随着地产开工率的恢复,各地上半年延缓的定额库更新及产品购买需求逐步启动,传统的造价工具软件在下半年将迎来恢复性增长;三是公司近期推出BIM5D软件,外加公司现有的BIM审图、结构施工图设计软件GICD、MagiCAD等产品,公司BIM产品逐步覆盖至建筑全生命周期,考虑到与AutoDesk的强强联合,BIM产品在建筑业的渗透进程有望超出市场预期。 长江证券表示,公司旺材电商作为业内唯一的B2B电商平台,极有望切中建材供需双方的需求。地产行业利润率持续下行,传统甲方用户存在主材采购权回收的需求,旺材能够及时提供海量供应商资源,对于中小地产商而言省却了大量的供应商资质审核成本;通过联合采购以及其他方式的供应商促销形式,能够给采购方带来实在的成本优惠;建材市场通常表现为买方话语权较强,因此电商平台能够聚集大量甲方采购用户,供应商生态将快速丰富;广联达具备强大的软件能力能够为在线商铺提供线上设计功能,这是区别于其他非专业电商的核心竞争力。长江证券给予公司"推荐"评级。孩子小便黄
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